不出意外的話，“央行支持自貿(mào)區(qū)30條”的首批細(xì)則，主要圍繞的是跨境人民幣的回流和使用問題；相關(guān)細(xì)則會(huì)很快落地。

先說段小背景。央行自2009年起推行跨境人民幣結(jié)算，遇到的**問題是人民幣可用的地方太少。借助上海自貿(mào)區(qū)，央行希望把人民幣的使用范圍擴(kuò)大點(diǎn)。

而“央行30條”首批細(xì)則，就是為人民幣跨境使用，開了一道口子。這口子并不算大，至少脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)的玩法，似乎還行不通。

據(jù)圈內(nèi)人說，單單關(guān)于擴(kuò)大人民幣跨境使用的細(xì)則，就有整整三頁內(nèi)容，詳述監(jiān)管問題。

自貿(mào)區(qū)郵報(bào)（微信搜號(hào)碼：ftzpost）拿到的消息是，“央行30條”總共會(huì)被分拆成6-7個(gè)細(xì)則，其中**獲批的，是與風(fēng)險(xiǎn)防范有關(guān)的反洗錢、反恐融資、反逃稅的“三反”細(xì)則，這被認(rèn)為是上海自貿(mào)區(qū)金融監(jiān)管的底線。

打了這么多預(yù)防針，再看這份跨境人民幣使用的細(xì)則，應(yīng)該會(huì)順眼很多。

1、自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)能辦理經(jīng)常項(xiàng)下和直接投資項(xiàng)下的跨境人民幣收付，自貿(mào)區(qū)內(nèi)個(gè)人（包括個(gè)體工商戶）只能辦理經(jīng)常項(xiàng)下的跨境人民幣收付。

“央行30條”第十三條：上海地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)可在“了解你的客戶”、“了解你的業(yè)務(wù)”和“盡職審查”三原則基礎(chǔ)上，憑區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)（出口貨物貿(mào)易人民幣結(jié)算企業(yè)重點(diǎn)監(jiān)管名單內(nèi)的企業(yè)除外）和個(gè)人提交的收付款指令，直接辦理經(jīng)常項(xiàng)下、直接投資跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

細(xì)則可能出于審慎考慮，只允許自貿(mào)區(qū)內(nèi)個(gè)人（包括個(gè)體工商戶）辦理經(jīng)常項(xiàng)下的跨境人民幣收付。

簡(jiǎn)單理解，在上海自貿(mào)區(qū)內(nèi)就業(yè)的個(gè)人，要想通過銀行把合法所得的人民幣資金，支付到境外開廠設(shè)店或購買境外企業(yè)一定量的股份，目前似乎還做不了，但支付人民幣資金到境外任何一個(gè)地方購買商品，可以在上海自貿(mào)區(qū)辦到。

可比的是，央行去年下半年允許廣東省試點(diǎn)個(gè)人人民幣跨境匯款，不論是用于經(jīng)常項(xiàng)目還是資本項(xiàng)目，每人每天匯款的**限額由50000元提高至80000元人民幣，每年不超過30萬元。這其實(shí)也是個(gè)人辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)的一種形式，是當(dāng)?shù)氐摹巴琳摺薄?/span>

一句話，此番細(xì)則針對(duì)個(gè)人部分的規(guī)定，被認(rèn)為偏謹(jǐn)慎。

2、自貿(mào)區(qū)內(nèi)企業(yè)和個(gè)人辦理跨境人民幣業(yè)務(wù)，在銀行走的是一般存款賬戶，而非被熱議的FT標(biāo)識(shí)賬戶。

這是因?yàn)樵跊]有自貿(mào)區(qū)的時(shí)候，跨境人民幣業(yè)務(wù)走的就是一般存款賬戶（PS：企業(yè)可在中國境內(nèi)開設(shè)基本存款賬戶、一般存款賬戶、專用存款賬戶、臨時(shí)存款賬戶等四類賬戶）。

有一種理解是，跨境人民幣業(yè)務(wù)基本不涉及貨幣匯兌的環(huán)節(jié)，至少在境內(nèi)不涉及貨幣匯兌。

而為開立FT賬戶體系搭建的分賬核算系統(tǒng)，進(jìn)展沒有預(yù)期中快，目前還在測(cè)試階段。

未來，FT賬戶體系主要服務(wù)于打通境內(nèi)外市場(chǎng)、匯兌便利化的雙向投融資業(yè)務(wù)。FT賬戶體系及分賬核算系統(tǒng)主要扮演“二線管住”的角色，隔離境內(nèi)與自貿(mào)區(qū)內(nèi)、境外的資金。

普通人＊為關(guān)心的個(gè)人對(duì)外直投，以及證監(jiān)會(huì)力推的雙向投資境內(nèi)外二級(jí)市場(chǎng)，都需借助FT賬戶體系進(jìn)行資金隔離。換句話說，得等分賬系統(tǒng)測(cè)試完成后，這些業(yè)務(wù)才有可能開閘。

3 區(qū)內(nèi)企業(yè)從境外借入人民幣資金，其實(shí)是有額度上限的。

“央行30條”第十五條：區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)可從境外借用人民幣資金，借用的人民幣資金不得用于投資有價(jià)證券、衍生產(chǎn)品，不得用于委托貸款。

這項(xiàng)業(yè)務(wù)去年12月已經(jīng)啟動(dòng)。建行上海市分行、交行上海市分行、招行上海分行分別與上海暢聯(lián)國際物流股份有限公司、上海東方網(wǎng)電子商務(wù)有限公司和上海城投國際投資有限公司簽訂跨境人民幣借款服務(wù)協(xié)議。

這等于說，能不能從境外借人民幣，已經(jīng)不是問題。下一步，細(xì)則會(huì)對(duì)企業(yè)跨境人民幣借款設(shè)置上限。可能的上限要求是，區(qū)內(nèi)企業(yè)從境外借入的人民幣資金不超過企業(yè)凈資產(chǎn)的三倍（PS：業(yè)內(nèi)流傳的另一個(gè)版本是，按企業(yè)上一年度的人民幣跨境結(jié)算金額來核定），區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)可從境外借入的人民幣資金不超過其凈資產(chǎn)的五倍。

在企業(yè)使用跨境人民幣借款的用途方面，細(xì)則可能也有要求。比如，區(qū)內(nèi)企業(yè)從境外借入的人民幣資金只能用于自身生產(chǎn)經(jīng)營、自貿(mào)區(qū)內(nèi)項(xiàng)目建設(shè)和經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算。

用于自身生產(chǎn)經(jīng)營，也就是說只能自己用，不能借給別人用。舉例來講，一家生產(chǎn)制造型企業(yè)，從境外借入的人民幣資金，可以跨到境內(nèi)區(qū)外（中國境內(nèi)、自貿(mào)區(qū)外）用。比如買加工原料，把從境外借來的人民幣，付給在四川的一家企業(yè)。

但如果企業(yè)是要用跨境人民幣炒地皮，除非你是房地產(chǎn)企業(yè)，房地產(chǎn)企業(yè)的自營業(yè)務(wù)是房地產(chǎn)開發(fā)，據(jù)說細(xì)則對(duì)此沒說不可以。如果是生產(chǎn)型制造型企業(yè)，即使要用這筆錢建房，也只能在自貿(mào)區(qū)內(nèi)買地建廠房，不能到境內(nèi)區(qū)外買地建房。

至于經(jīng)常項(xiàng)目結(jié)算，簡(jiǎn)單理解，就是企業(yè)日常生產(chǎn)經(jīng)營經(jīng)常發(fā)生的資金結(jié)算業(yè)務(wù)，涉及貿(mào)易項(xiàng)和服務(wù)項(xiàng)。

銀行等區(qū)內(nèi)金融機(jī)構(gòu)從境外借入的人民幣，用途也有限定，只能用于向區(qū)內(nèi)機(jī)構(gòu)提供融資，以及支持跨境人民幣結(jié)算業(yè)務(wù)。

4、跨國企業(yè)的人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)，須通過在自貿(mào)區(qū)內(nèi)的成員企業(yè)來做。

與此同時(shí)，人民幣雙向資金池業(yè)務(wù)的用途，也被限于用于企業(yè)自身經(jīng)營和管理需要。

借助區(qū)內(nèi)企業(yè)，跨國企業(yè)可以實(shí)現(xiàn)境內(nèi)外成員企業(yè)的資金歸集、境內(nèi)外關(guān)聯(lián)企業(yè)之間經(jīng)常項(xiàng)目下的集中收付業(yè)務(wù)。

上峰的精神是，現(xiàn)階段需要守住的人民幣雙向資金池運(yùn)營底線——資金池的資金凈流出大于凈流入。

PS：說了這么多，現(xiàn)在細(xì)則還沒出臺(tái)，咱們上面聊的這些，不少內(nèi)容目前還不是定案。